article

ความรู้ dw

Effective Gearing นั้นมีที่มายังไงนะ???
September 18, 2018


Effective Gearing นั้นมีที่มายังไงนะ???

การเก็งกำไรผ่าน DW นั้นมีข้อดีที่เห็นกันชัดเจนเลยคือนักลงทุนจะได้รับ Effective Gearing หรืออัตราทดที่แสดงเป็นหน่วย % นั่นเอง Effective Gearing เป็นตัวแปรที่ช่วยบอกโอกาสในการรับผลตอบแทนแก่นักลงทุน ในขณะเดียวกันก็บอกถึงความเสี่ยงที่นักลงทุนจะต้องยอมรับเช่นกัน ตามนิยามของ Effective Gearing คือ ถ้าราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนไป 1% ราคา DW จะเปลี่ยนแปลงประมาณกี่ % วันนี้เราจะพาคุณไปทำความรู้จักถึงที่มาของ Effective Gearing ให้ถ่องแท้กันไปเลยครับ แต่ก่อนที่เราจะไปทำความรู้จักกับ Effective Gearing เราต้องทำความรู้จักกับ Delta และ Conversion Ratio ก่อน เนื่องจากตัวแปรทั้ง 2 ตัวนี้จะอยู่ในสูตรการหา Effective Gearing

Delta = เป็นเครื่องมือที่บอกให้นักลงทุนทราบถึงความอ่อนไหวของราคา DW เทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง โดยถ้าราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนไป 1 หน่วย ราคา DW จะเปลี่ยนไปเท่าไร โดยราคา Call DW จะเปลี่ยนแปลงในทิศทางเดียวกับราคาหุ้นอ้างอิง ยิ่งราคาหุ้นอ้างอิงเพิ่มสูงขึ้น มูลค่าของ Call DW ก็จะเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย ในทางกลับกันราคา Put DW จะเปลี่ยนแปลงในทิศทางตรงกันข้ามราคาหุ้นอ้างอิง ยิ่งราคาหุ้นอ้างอิงลดต่ำลงมูลค่าของ Put DW ก็จะยิ่งเพิ่มสูงขึ้น

Conversion Ratio = มูลค่าเทียบเท่าของ DW เทียบกับหุ้นอ้างอิง โดยเป็นการเทียบ 1 หุ้นอ้างอิงจะมูลค่าเทียบเท่า DW ที่หุ้น

ตัวอย่าง

ถ้า SCC ราคา 444 บาท

SCC24C1901A ราคา 0.40 บาท*

Delta ของ SCC24C1901A คือ 0.4125 (41.25%)*

Conversion Ratio ของ SCC24C1901A คือ 1 UL = 63.93862 DW

* ที่มา www.dwarrant24.com ณ วันที่ 17 ก.ย. 61

 

สูตรการหา Effective Gearing คือ

Effective Gearing         = [(Delta x (1/Conversion Ratio)) x UL Price] / DW Price

= [(0.4125 x (1/63.93862)) x 444] / 0.40

= 7.16 เท่า

แปลว่า ถ้าราคาของ SCC เปลี่ยนไป 1% ราคาของ SCC24C1901A ก็จะเปลี่ยนไป 7.16%

สรุปว่า SCC24C1901A มี Effective Gearing เท่ากับ 7.16 เท่า

Effective Gearing หากน้อยไปก็ไม่คุ้มค่าในการเก็งกำไร เพราะอาจมี Product อื่นที่ตอบสนองได้ดีกว่าและมีความเสี่ยงน้อยกว่า แต่ถ้ามากเกินไปก็อาจทำให้นักลงทุนอาจไม่สามารถรับความเสี่ยงได้ ดังนั้นการเก็งกำไรผ่าน DW นั้นควรสมเหตุสมผลที่นักลงทุนสามารถยอมรับได้ เพราะอย่าลืมว่า Effective Gearing เป็นทั้งตัวกำหนดโอกาสในการรับผลตอบแทน และยังเป็นตัวกำหนดความเสี่ยงด้วยเช่นกัน ซึ่งในข้อนี้ DW24 ได้ตระหนักและพยายาม Design ให้ DW24 มี Effective Gearing ที่สูงแบบสมเหตุสมผลกับการเก็งกำไรใน DW ของนักลงทุน แต่ทั้งนี้วินัยของนักลงทุนก็ยังคงเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด ทั้งนี้สามารถตรวจสอบ Effective Gearing ได้ทุกค่ายผ่าน www.dwarrant24.com ตลอด 24 ชม.นะครับ