เมื่อ GDP ไทย -12.2% Y-Y มันบอกอะไรเราได้บ้าง

หลังจากสภาพัฒน์ เปิดเผยตัวเลข GDP ใน Q2/63 เมื่อ 17 สิงหาคม 63 ที่ผ่านมา ตัวเลขค่อนข้างน่าเป็นห่วงจากสถานการณ์ที่ไม่ดีหลายๆอย่าง ซึ่งส่งผลกระทบไปเกือบทุกอุตสาหกรรม ดังงนั้นวันนี้เรามาดูประเด็นที่น่าสนใจในช่วงครึ่งปีแรกกันหน่อย

เริ่มกันด้วยตัวเลข GDP ภาพรวมกันก่อนใน 2Q20 ยังคงหดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สอง -9.7% Q-Q , -12.2% Y-Y หดตัวเกือบทุกกลุ่ม ทั้งนี้ GDP 1H20 (คtรึ่งปีแรก) ปรับตัวลดลง 6.9% Y-Y

สาเหตุหลักๆมาจากการระบาดของ Covid-19 ซึ่งอุตสาหกรรมที่โดนผลกระทบหนักที่สุดก็คือ การท่องเที่ยว ทำให้การส่งออกบริการ -70.4% Y-Y (จำนวนนักท่องเที่ยวใน 2Q20 เป็นศูนย์) ในขณะที่การส่งออกสินค้า -15.9% Y-Y สินค้าที่โดนกระทบมากที่สุดเป็นชิ้นส่วนยานยนต์ เพราะผู้ผลิตรถยนต์หลายรายหยุดการผลิตชั่วคราว แต่ในส่วนของการส่งออกอาหารยังเติบโตได้อยู่ ด้านการนำเข้าสินค้า -19.3% Y-Y จากกำลังซื้อในประเทศที่ลดลง ทำให้ดุลการค้าไตรมาสนี้ขาดดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 6 ปี เลยทีเดียว

มาดูด้านตลาดหุ้นบ้านเรากันบ้าง SET Index ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2020 ปรับลดลงมา 15% โดยปรับลงทุกกลุ่มยกเว้น Agri ซึ่งมาจาก STA , TRUBB ที่ขึ้นมาอย่างแข็งแกร่ง ด้านกลุ่มที่ปรับลงหนักที่สุด ล้วนเป็นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ ได้แก่ ธนาคาร , อสังหาฯ , มีเดีย ,ท่องเที่ยว ,ปิโตรเคมี และขนส่ง

หลังจากเดือน ก.ค เป็นต้นมา SET Index ค่อนข้างแกว่งแคบออกข้าง แม้ว่าเศรษฐกิจและผลประกอบการจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว แต่ยังมีความเสี่ยงจากการแพร่ระบาดของ Covid-19 ระลอกใหม่ในหลายประเทศหลังการ Reopen รวมถึงความตึงเครียดของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ-จีน ซึ่งก็ต้องรอดูกันต่อไปเพราะเหลือเวลาไม่ถึง 3 เดือนก่อนจะถึงวันเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐฯ

ด้านกำไรปกติ 2Q20 ของหุ้นที่อยู่ใน FSS Coverage อยู่ที่ 85,028 ลบ. -13% Q-Q, -48% Y-Y ส่วนภาพรวมครึ่งปีแรก -46% Y-Y กลุ่มที่กำไร 2Q20 โดนกระทบหนักจาก COVID-19 ได้แก่ กลุ่มท่องเที่ยว,ขนส่ง, การแพทย์, ค้าปลีก, ยานยนต์ และกลุ่มธนาคาร

กลุ่มที่กำไร 2Q20 โดนกระทบหนักจาก COVID-19 ได้แก่ กลุ่มท่องเที่ยว,ขนส่ง, การแพทย์, ค้าปลีก, ยานยนต์ และกลุ่มธนาคาร

ส่วนกลุ่มที่กำไรได้รับผลกระทบจำกัดและดีกว่าคาดคือ กลุ่มสื่อสาร โรงไฟฟ้า อิเล็กทรอนิกส์ อสังหาฯแนวราบ และกลุ่ม Home Improvement

แม้จะประเมินว่ากำไรของ บจ. ผ่านจุดต่ำสุดแล้วก่อนค่อยๆฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง แต่ก็ยังมีปัจจัยเสี่ยงจาก Covid-19 รวมถึงตลาดหุ้นไทยยังไม่ใช่ตลาดหุ้นที่ถูกที่สุดในภูมิภาค และความสามารถในการทำกำไรด้อยกว่าอีกหลายตลาดในภูมิภาค แต่ยังสามารถ Selective Buy ในหุ้นหลายตัวที่เติบโตดีและอ่อนไหวน้อยต่อเศรษฐกิจ แนะนำ ADVANC, CPF, TU, CBG, OSP, AP, SC, CHG, BCH, GULF, BGRIM