กสทช.เปิดผู้เข้าร่วมประมูล 5G ในแต่ละคลื่นความถี่โดยมีจุดสำคัญคือทั้ง ADVANC และ TRUE เข้าประมูลคลื่น 700 MHz ขณะที่ DTAC ไม่เข้าร่วมประมูลคลื่น 2600 MHz ทำให้เราคาดว่าเกมการประมูลอยู่ที่คลื่น 700 MHz ที่คาดแข่งขันแรงขึ้นโดยมีโอกาสที่ราคาจะเพิ่มขึ้น 50-70% ของราคาเริ่มต้น เราประเมินเป็น 3กรณีคือ 1) CAT ได้คลื่น 700 MHz และการแข่งขันบนคลื่น 2600 MHz ไม่รุนแรงโดย ADVANC/TRUE เลือกรอคลื่น 3500 MHz 2) CAT ได้คลื่น 700 MHz และทำให้การแข่งบนคลื่น 2600 MHz รุนแรงมากจาก ADVANC/TRUE กีดกัน CAT ไม่ให้ได้คลื่น 2600 MHz 3) CAT ไม่ได้คลื่น 700 MHz และทำให้การแข่งขันบนคลื่น 2600 MHz ไม่รุนแรงเพราะทำให้ CAT สนใจคลื่น 2600 MHz น้อยลง โดยเราให้น้ำหนักผลลัพธ์ในกรณี 2-3 มากขึ้น อย่างไรก็ตามด้านราคาหุ้นปรับตัวลงสะท้อนปัจจัยลบจากความกังวลเรื่องการประมูลไปมากพอสมควรเทียบกับผลกระทบเชิงลบกรณี Worst Case เราจึงมองเป็นจังหวะในการ “ซื้อลงทุน” โดยยังคงน้ำหนักการลงทุน Overweight และยังเลือก Top Pick เป็น ADVANC และ INTUCH

DW24 ที่เกี่ยวข้อง ADVA24C2006A

ที่มา : FSS Research 13/02/2020